8月21日晚间, A股“白马”东阿阿胶（000423.SZ）发表2019年半年报。陈述期内, 上半年完成经营收入18.90亿元, 同比下降36.69%；完成归属于上市公司股东的净利润1.93亿元, 同比大幅下滑77.62%。东阿阿胶将成绩下滑原因归结于经销商自动消减库存,

削减进货。公司一起称, 商场对阿胶价值回归预期下降, 现在在自动降库存、操控发货。下流传统客户也自动消减库存, 然后导致公司上半年产品出售同比下降。存货周转激增, 阿胶卖不动了作为职业龙头标杆, 东阿阿胶一直是公募基金和价值投资者的抱负白马标的, 但公司的体现却让商场大跌眼镜。本年以来东阿阿胶的股价累计跌去约35.79%。此外,

陆股通较一季度减持东阿阿胶1.09%, 持股降至5.45%；前海人寿新进东阿阿胶前十大股东, 持股3.08%, 位列第四。“东阿阿胶本年上半年成绩大幅下滑, 这有或许便是公司成绩的拐点, 本年下半年甚至下一年仍有或许持续下滑。
       ”一位职业人士对榜首财经表明, ”东阿阿胶的中心事务是环绕阿胶系列产品的营销打开的。阿胶卖不动, 成绩下滑是必定的。”成绩忽然下滑并非忽然, 其实早有预兆：2018年底, 该公司成绩已呈现过小幅负增长；2019年一季度报显现, 该公司的营收和净利润别离较上年同比下滑23.8%、35.5%。到6月31日, 东阿阿胶的成绩下滑起伏再次扩展。公司方面称, 陈述期内正自动降库存、控发货。但事实上, 东阿阿胶的存货不减反增。财报显现, 到二季度末, 东阿阿胶的存货占比总资产26.17%, 达34.63亿元。另一项数据也反映出了东阿阿胶现在存货的现状。到二季度末, 公司的存货周转天数为733.5天, 创下上市以来最高, 较上年同期同比增长了整整一百天。值得一提的是, 东阿阿胶内部人士曾对榜首财经泄漏, 公司现在库存有3000多吨驴皮, 都是在2016和2017年从商场上收买而来。彼时正是驴皮行情较为张狂的时分, 商场价格处于高点。上述业内人士称, “阿胶保质期为5年, 驴皮的保存相同有保质期。
       尽管东阿阿胶暂时中止了收买驴皮, 要消化这3000吨的库存, 到时公司的存货仍将是个难题。”欲借途径调整提振终端出售东阿阿胶相关负责人对榜首财经表明, 该公司正针对途径问题做作业与规划, 期望经过削减原先的二级经销商, 推动途径扁平化, 加强和区域优质经销商及连锁零售药店龙头的深度协作, 对传统途径进行深耕。一起, 东阿阿胶也在持续布局前哨商场的开发, 采纳“药店+医疗”的双轮驱动, 药店方面向县、乡范畴商场拓展掩盖, 医疗方面则加速三甲、二甲医院、社区民营医院的开发。尽管处理途径问题能协助公司的阿胶产品出售提高, 但这并不是那么简单的。“一方面, 东阿阿胶只做阿胶系列产品, 转型必定不实际。唯有经过夯实阿胶终端的出售质量与根底, 然后完成成绩持续增长。
       在下流传统客户自动消减库存的实际景象下, 东阿阿胶从县、乡的药店及医院着手开发途径, 先不管县乡的消费才能是否足以提振营收, 打通途径仍需时刻。”上述业内人士表明。